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联邦基金利率

象徵美國短期市場利率水準之利率

联邦基金利率（英语：Federal Funds Rate，中国大陆作联邦基金利率，台湾作联邦资金利率），为在美国一家存托机构（多数是银行）利用手上的资金向另一家存托机构无担保借出隔夜贷款的利率。联邦基金利率是金融市场的重要基准之一。[来源请求][1]联邦基金利率即是美国各家银行间的银行同业拆息[2]，代表的是短期市场利率水平。

联邦资金利率变化图

联邦基金有效利率（Effective Federal Fund Rate，EFFR）为前一个工作日隔夜联邦基金交易的有效中位利率，由纽约联邦储备银行每日发布。[3]

联邦基金目标利率

联邦公开市场委员会（英语：Federal Open Market Committee，FOMC）会对联邦资金利率设定目标区间，称为联邦基金目标利率（US Fed Funds Target Rate）。会议确定联邦基金目标利率，通常每年举行八次，相隔约七周。

当实际利率偏离目标利率，联邦储备委员会会透过公开市场操作，确保利率维持在此区间内，以此来影响美国经济的货币供应量。而要观察FOMC未来利率政策的调整方向，最好的指标便是FOMC会议后所发表的“政策声明”（Policy Statement）。

联邦基金目标利率会随着通胀率及产出偏离的波动变化而受到影响。

历史利率

鉴于2021年—2023年通货膨胀飙升，美联储大幅提高了FFR。在 2022年下半年，联邦公开市场委员会连续4次将FFR上调75个基点，并在2022年的最后一次会议上将FFR进一步上调50个基点。美联储已经预示最早要到2024年才会降息。[4]

 
联邦基金利率历史和衰退
联邦基金目标利率过去变化
日期 联邦基金目标利率 转变 资料来源
2008年10月29日 1.00% –0.50% [5]
2008年12月16日 0.00%–0.25% –1.00% [6]
2015年12月16日 0.25%–0.50% +0.25%
2016年12月14日 0.50%–0.75% +0.25%
2017年3月14日 0.75%–1.00% +0.25%
2017年6月14日 1.00%–1.25% +0.25% [7]
2017年12月13日 1.25%–1.50% +0.25%
2018年3月21日 1.50%–1.75% +0.25%
2018年6月13日 1.75%–2.00% +0.25%
2018年9月26日 2.00%–2.25% +0.25%
2018年12月19日 2.25%–2.50% +0.25%
2019年7月31日 2.00%–2.25% –0.25%
2019年9月18日 1.75%–2.00% –0.25% [8]
2019年10月30日 1.50%–1.75% –0.25% [9]
2020年3月3日 1.00%–1.25% –0.50% [10]
2020年3月15日 0.00%–0.25% –1.00% [11]
2022年3月16日 0.25%–0.50% +0.25% [12]
2022年5月4日 0.75%–1.00% +0.50% [13]
2022年6月15日 1.50%–1.75% +0.75% [14]
2022年7月27日 2.25%–2.50% +0.75% [15]
2022年9月21日 3.00%–3.25% +0.75% [16]
2022年11月2日 3.75%–4.00% +0.75% [17]
2022年12月14日 4.25%–4.50% +0.50% [18]
2023年2月1日 4.50%–4.75% +0.25% [19]
2023年3月22日 4.75%–5.00% +0.25% [20]
2023年5月3日 5.00%–5.25% +0.25% [21]
2023年7月26日 5.25%–5.50% +0.25% [22]
2024年9月18日 4.75%–5.00% -0.50% [23]
2024年11月7日 4.50%–4.75% -0.25%
2024年12月18日 4.25%–4.50% -0.25% [24]

国际影响

较低的联邦基金利率使得对中国或墨西哥等发展中国家的投资更具吸引力，高联邦基金利率使美国境外的投资吸引力降低。从2009年开始，联邦基金利率长期处于非常低的水平，导致对发展中国家的投资增加。随着美国在2015年底开始恢复到更高的利率，在美国的投资变得更具吸引力，对发展中国家的投资开始下降。该利率还影响货币的汇率，较高的利率会使美元升值，而使外国货币贬值。

美国在疫情后，为对抗日趋严重的通胀，自2022年3月至2023年大幅升息，升息次数达11次。2024年5月，里士满联邦储备银行主席托马斯-巴尔金表示，他尚未看到应对通胀的进程步入正轨的证据，并补充说，就业市场的强劲将使官员们有时间获得通胀将下降的信心。同时，纽约联邦储备银行主席约翰威廉斯（John Williams）指出，最终会降息。威廉斯进一步表示，看到就业增长温和，联储会正在研究“整体”经济数据。投资者将关注联储会的演讲。联储会官员若释放鸽派论调可能会对美元兑主要货币对价格带来一些抛售压力。[25]

外部链接

参考资料

  1. ^ Federal Funds and Interest on Reserves - Fedpoints - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK. www.newyorkfed.org. [2023-05-14]. （原始内容存档于2023-05-24）. 
  2. ^ 林, 本利. 逆市求生 投資有道. 亮光文化. 2018: 187. ISBN 9789888481897. 
  3. ^ Effective Federal Funds Rate - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK. www.newyorkfed.org. [2023-05-14]. （原始内容存档于2022-01-29）. 
  4. ^ Cox, Jeff. Fed raises interest rates half a point to highest level in 15 years. CNBC. [2023-03-11]. （原始内容存档于2023-05-16） （英语）. 
  5. ^ FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2008-10-29. （原始内容存档于2023-03-12） （英语）. 
  6. ^ FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2008-12-16. （原始内容存档于2023-06-10） （英语）. 
  7. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2019-07-31. （原始内容存档于2023-07-11） （英语）. 
  8. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2019-09-18. （原始内容存档于2023-07-11） （英语）. 
  9. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2019-10-30. （原始内容存档于2023-07-11） （英语）. 
  10. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2020-03-03. （原始内容存档于2023-06-07） （英语）. 
  11. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2020-03-15. （原始内容存档于2020-03-17） （英语）. 
  12. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-03-16. （原始内容存档于2023-09-20） （英语）. 
  13. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-05-04. （原始内容存档于2023-06-17） （英语）. 
  14. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-06-15. （原始内容存档于2023-08-02） （英语）. 
  15. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-07-27. （原始内容存档于2023-06-06） （英语）. 
  16. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-09-21. （原始内容存档于2023-06-06） （英语）. 
  17. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-11-02. （原始内容存档于2023-09-01） （英语）. 
  18. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2022-12-14. （原始内容存档于2023-09-09） （英语）. 
  19. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2023-02-01 [2023-03-11]. （原始内容存档于2023-09-22） （英语）. 
  20. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2023-03-22 [2023-03-25]. （原始内容存档于2023-09-13） （英语）. 
  21. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2023-05-03 [2023-05-03]. （原始内容存档于2023-08-23） （英语）. 
  22. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2023-07-26 [2024-09-18]. （原始内容存档于2024-09-26） （英语）. 
  23. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2024-09-18 [2024-09-18]. （原始内容存档于2024-11-14） （英语）. 
  24. ^ Federal Reserve issues FOMC statement. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2024-12-18 （英语）. 
  25. ^ 美元/日圓延續漲勢，突破 154.00，焦點處在聯準會官員講話. 
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