股價淨值比
財務名詞
股票的股價淨值比(英語:Price-to-book ratio,縮寫:PBR、PB、P/B ratio),又名市價淨值比(英語:Market-to-book ratio,縮寫:M/B ratio),或稱市帳值比,中國大陸、香港稱市淨率、市賬率,指每股股價除以每股淨值,或是股票市值除以淨值,通常作為股票孰賤孰貴的指標之一。其倒數為帳面市值比(B/M ratio)。
計算方法
- 股價淨值比=每股股價/每股淨值
適用範圍
股價淨值比特別在評估高風險企業,企業資產大量為實物資產的企業時受到重視。
實用價值
1992年,尤金·法馬研究1963年至1990年的27年間美國股市總結算,以股價淨值比的高低將股票分為10組,發現最低的一組平均月報酬率達1.65%,而淨值比最高一組平均月報酬率只0.72%。另一方面美國著名基金經理人詹姆士.歐沙那希(James P. O'shaughnessy),以1952年至1996年間44年資料總結算,發覺淨值比最低50檔美國股票所建立投資組合,能夠提供每年比大盤多1.92%的超額報酬。
因此有一投資理論認為投資在低股價淨值比的公司,可以獲得超額報酬,因此又被稱為股價淨值比效果。
關於此一效果的成因有各種解釋,名基金經理人John Paulson認為資產在人類社會的獲利能力常被市場上非理性的低估,是造成這種隱藏利潤的可能性存在的原因。[1]
參閱
外部連結
參考文獻
- ^ Checkler, Joseph. "Paulson Hedge Fund to Back Icahn". The Wall Street Journal. May 15, 2008.