IS-LM模型

IS-LM模型（英語：Investment—Saving / Liquidity preference—Money supply model，投資-儲蓄/流動性偏好-貨幣供應模型）是一個宏觀經濟模型，表現出貨幣市場的利率，與商品及服務市場的實質商品產出之間的關係。IS和LM曲線的交點是產品市場和貨幣市場兩者同時達到均衡的標誌。亦稱一般均衡。新古典綜合學派用此來解釋凱恩斯的宏觀經濟學理論思想。凱恩斯認為政府行為可以有效地干預經濟發展。

IS-LM模型和他表述的基本理論散見於各種宏觀經濟學理論。美國前聯儲會主席本·伯南克曾這樣評述：「不管他們把IS-LM模型叫什麼，絕大多數宏觀經濟學家都在使用這類的模型來組織思考總供應是如何受到其他因素的影響。」

歷史

IS-LM模型是在1936年牛津計量經濟學會議上提出的。彼時三位經濟學家羅伊·哈羅德、約翰·希克斯和詹姆斯·米德為總結凱恩斯在《就業、利息和貨幣通論》中提出的理論概要，各自提交了一份數學模型論文。在了解了哈羅德論文的描述後，希克斯提出了IS-LM模型這一概念，並以《凱恩斯和古典經濟學：一個建議性解釋》發表。

半個世紀後希克斯撰文承認該模型漏掉了一些凱恩斯理論的重要結論，批判該模型除了作為教科書工具之外的意義十分有限。他還對古典經濟學的一般均衡理論提出批判。

建構

在政府採用擴張性財政政策時，國民收入水平Y的增加導致了IS曲線右移，會帶來高利息率和經濟的增長。但事實上需要滿足的其他條件還有很多。

本模型由第一象限的兩條相交線段構成。橫軸是x軸而縱軸是y軸。

橫軸Y指的是國民收入。在實證經濟學中通常以本地生產總值（GDP）作為其代理變數，而縱軸r所表示的為利率。因為本模型非動態模型，名義利率與實質利率之間的關係是固定的（前者為後者加上一個短期內不變的外生通貨膨脹率）。因此實際上由名義利率決定的貨幣需求也可以用實質利率來決定。

在右圖中， IS 指的是I-S，即投資-儲蓄（Investment-Saving）按照宏觀經濟學的理論，在一般均衡情況下，投資是等於儲蓄的。相當於說，政府或者國民的100元儲蓄會成為100元的投資並最終成為資產（Capital）。IS 曲線是負斜率的，表示在某個時候，假如政府投資不變，國民收入 Y 增加，人們可用於儲蓄的資金增加，那麼市場上的利息率就會下降（這些分析是基於短期內價格水平Price Level不變的假設，如果在長期內，IS 曲線的走勢將更複雜）。

至於 LM 曲線指的是流動性偏好-貨幣供應（Liquidity preference-Money supply），也就是國家的中央銀行可以提供的貨幣量。同樣地，在一般均衡條件下，流動性偏好，或更常用的「貨幣需求」等於貨幣供應。LM曲線在圖中有一個正的斜率，是因為凱恩斯認為貨幣的確受到國民收入 Y的影響，又受到市場利率r的影響。LM曲線表現的即是貨幣的投機需求和利率的關係。利率上升抑制投資者的投機需求，收入提高意味着貨幣收入的增加。兩條線段的交點代表貨品與貨幣市場的短期均衡（但其他的市場如勞動市場可能並未達到均衡）。此均衡可得到一組特定的利率與實質GDP的解。

IS 曲線的移動

圖中有兩條IS曲線，即IS₁和IS₂，表示了政府投資後，IS曲線被以為可以瞬間得到反應，從而上移。比如說，為應付經濟停滯現象，政府加大了對鐵路等公有設施的投資，那麼政府也許用寅吃卯糧的手段，也許利用外資，也許是負債，總之這時就會使社會的利息率上漲（沒有白白使用的資金）。

從此圖可以看出，當政府的投資增加後，也就是IS曲線從IS₁到IS₂時，與LM曲線的交點也改變了，(Y₁,r₁)到(Y₂,r₂)，明顯地說明，政府的投資會提高社會上的利率和帶來經濟的成長，因為利率 r 上移了，而國民收入或GDP( Y )右移了。

LM 曲線

LM曲線是自變數為收入Y，應變數為利率r的曲線。曲線的點是利率和產出水平在貨幣市場的均衡解，曲線本身向上方延伸。

LM 曲線的移動

LM曲線的移動反映了凱恩斯對貨幣的理解。與古典宏觀經濟理論假定貨幣中立性不同，凱恩斯將貨幣需求細化了。除了基於交易需要而保有的特定水平貨幣以滿足流動性需要，持幣的原因還包括在利率變化下的投機行為。

政府為了刺激經濟，採取擴張性貨幣政策，因此導致利率下降。譬如央行宣佈降息，或是在市場上買回公債，釋出大量資金來引導利率下降。此時LM1向右下移動至LM2。當利率下降後，和IS曲線的交點也改變了，由（Y1,r1）移到（Y2,r2），明顯地提高了GDP。這也是政府常在景氣低迷時刺激國民收入升高的作法。

兩者共同作用

在商品市場與貨幣市場取得均衡的情況下，決定了IS曲線。兩條曲線的交點代表了在兩個市場共同均衡時的狀況，此時在這一交點上可得物價和國民收入的關係。經濟學家通常假設財政政策，比如財政赤字，會提高產出水平Y，這種條件下是的IS曲線向右移動。但是產出水平Y同樣會影響貨幣市場的均衡，當產出提高時，市場利率i也將上升，一部分投資會被擠出並投入到債券等投機性活動中，使得凱恩斯理論的財政乘數效應減弱。同樣的，緊縮性的財政政策將使得凱恩斯理論的財政乘數效應上升，在產出Y減少的情況下利率水平i也會下降。

同樣, 除了財政政策外，貨幣政策對LM曲線的變動也會對產出、利率造成影響。當貨幣供應量增加，LM曲線會向右移動，引致國民收入水平增加，利率下降。反之貨幣供應量的減少會使得貨幣收入減少，利率上升。當宏觀經濟政策的目標是在改變產出水平的同時控制利率的穩定，一個組合政策可以使得產出水平提高的同時，保證利率的穩定；或使得利率上升的同時，確保產出不會減少。如擴張的財政政策與適應性擴張的貨幣政策就有可能保證利率不變，產出上升。

與其他模型的關係

對於IS-LM模型本身而言，在固定價格或黏性價格，沒有通脹的條件下的短期均衡研究是它的主要用途。但在更多的實踐中，IS-LM模型從屬於更加複雜的宏觀經濟模型，特別是AD-AS這類允許價格浮動的模型的闡述。在總需求-總供應模型中，總需求曲線上的每一點都是IS-LM模型均衡條件下對應價格水平P的產出值Y。此外蒙代爾-弗萊明模型也是IS-LM模型在開放經濟條件下的短期均衡分析應用。