基數效應

基數效應Base Effect)指在同比口徑下,由於上一年度財務或經濟數據因某些因素導致偏低或偏高,使得本年數據出現高增長或大幅下降的情況。

基數效應使得某些數據的高增長失去實際參考意義。比如一家公司上一年度由於主業變更,分割出大量資產,導致營收大幅減少,本年度轉換主業經營恢復正常後因上一年度業績基數很低,同比就出現了高增長。事實上,這並不一定反映公司目前主業盈利能力突出。通常,那些業績同比增長十幾倍甚至幾十倍的情況都是受基數效應影響的,因為上市公司如果正常運營,即便是有併購、整體上市等活動,業績也不會在一年內有異常的高增長。在衡量一家公司經營和財務數據的長期歷史趨勢時,需要將受基數效應影響的年份剔除出去。基數效應除了可以解釋已經發生的數據異常變化外,還可以對未來數據的走向做出預測。比如某年度因自然災害,農產品減產,導致食品價格上漲,並引發消費者物價指數(CPI)增幅加速,形成一個較高的比較基數,在不出現其它情況的前提下,下一年度的CPI同比增速就會下降。