仓位

仓位（英语：Position），又称为部位、头寸，是期货和期权之买卖交易的专有名词，指买卖金融商品（如证券、期货、货币、黄金等）的契约。

期货交易

期货合同称为“仓位”，为目前仍留置于市场中未冲销的期货契约，而仓位的计算单位称为“口”，每一口所表示的契约价值，则视该期货合同内容而定。

看涨市场趋势，买进期货，则为持有“多头部位”（long position）；看跌市场趋势，卖出期货，则为持有“空头部位”（short position）。当某人拥有期货合同时，其所持有仓位不论是多单或是空单，皆可说持有“期货仓位”。

初次买进持有新的仓位，称为“建仓”；新的仓位称作“新仓”；而持有仓位则称为“持仓”；将仓位以等量但相反买卖冲销称为“平仓”；当投资者赔光了账户里面的所有钱以及保证金，甚至还欠证券公司的钱，此时则为“爆仓”。举例：某投资人将100万资金转入某券商账户，准备投资股票，则该投资人买入某股票的行为可称为建仓；持有该股票叫做持仓；购买股票资金为20万时，该投资人的仓位是20%；当购买股票投入资金达到一半（50万）时，称仓位为半仓；投资人继续买入该股票的行为称为加仓，当全部现金（100万）全部用于买入股票时，称为满仓；卖出一部分股票的行为称为减仓；将股票全部卖掉的行为称为平仓或清仓（英语：Liquidation／Cover／Offset）。

在诸如股票等证券交易市场，投资人有时也会使用“仓位”一词来说明投资持有状况。例如：期货仓位、现货仓位。

术语

以期权合同说明仓位类型。

多头 (long position)

投资者买入并非早前沽出的期权合同，代表他建立（open）多头。投资者卖出早前买入的期权合同，代表他平了（close）多头。

空头 (short position)

投资者卖出并非早前买入的期权合同，代表他建立了空头。投资者买入早前卖出的期权合同，代表他平了空头。

多头及空头也可用于希腊字母（Greek），空头代表该数值下跌时，对持有人有利。例如，空头ν（short vega）指期权仓位在隐含波动性下跌时可获利。

长空头 (long short strategy)

同时买入及沽空两只不同股票或期货，金额相同。投资者预期多头的升幅（跌幅）高于（少于）空头，以赚取差价。长空头属于市场中性策略，即大市上升或下跌时均有获利机会，但并不是中性策略。

多头 (bull position)

持有好仓的投资者预期标的物的价格会上升。投资者会多头认购权证（long call）或空头认沽权证（short put）。

空头 (bear position)

持有淡仓的投资者预期标的物的价格会下跌。投资者会多头认沽权证（long put）或空头认购权证（short call）。

中性策略 (neutral strategy)

投资者预期标的物的价格会横行，可以采用中性策略。投资者会空头认购权证（short call）及空头认沽权证（short put）。

转仓（rollover）

转仓（滚仓）是期货/期权交易的专有名词。这些衍生工具具有到期日，不论买方或卖方，若想继续持有与原来仓位相同之多单或空单时，必须在市场将原来持有之近月期货/期权合同平仓，同时买进或卖出远月合同，即为转仓。期权转仓（rolling option）可选择与原有期权不同的履约价。若履约价维持不变，只改变到期日，英文称为roll out。转仓时选择较高或较低的履约价，称为roll up或roll down。

期权转仓时是否调整履约价，通常取决于标的物的价格走势。举例来说，1月时，某股票的价格是$100，投资者沽出1个月后到期，履约价$95的认沽权证，并收取期权金作为回报。2月时，该股票升至$110，若投资者再次沽出履约价$95的认沽权证，将变得无利可图。所以他在转仓时调高履约价，沽出履约价$105的认沽权证，此操作称为roll up。

开仓（open）

开仓（建仓）指投资者下单建立新仓位，分为多头（buy to open）及空头（sell to open）。

平仓（close）

平仓指投资者进行相反方向的买卖，完成交易，结算实现利润。平仓操作可以是多头（buy to close），也可以是空头（sell to close）。

强制平仓（liquidation）

强制平仓（又称爆仓、斩仓）指账户净值低于维持保证金，金融机构把客户的持仓强制结算。

相关概念

• 口（lot）
• 未平仓量

外部链接

• 名词解释：仓位
• 名词解释：口 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
• (PDF) 证券及期货事务监察委员会－英汉证券期货及财务用语汇编 （第四版） （页面存档备份，存于互联网档案馆）