貨幣發行局
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貨幣發行局(英語:Currency Board)是固定匯率制的一種,即固定本國貨幣與某特定外幣之匯率,並嚴格按照既定兌換比例,使貨幣發行量隨外匯存儲量聯動的貨幣制度。貨幣發行局的掛鈎貨幣通常是美元或欧元。
香港聯繫匯率制度(Linked Exchange Rate)也是貨幣發行局,但允許匯率在固定範圍內浮動。因為三元悖論,「聯繫」不僅指匯率與美元掛鈎,而是貨幣政策也跟隨美國,港元利率長期走勢必須跟隨美元利率走勢。
历史
1849年,毛里求斯首創了貨幣局制度。十九世纪末,英国为殖民地提出并设立了联系汇率制。香港作为英国殖民地而采用此汇率制度,与英镑掛鈎,1972年取消。1983年再度启用,改与美元掛鈎,金管局與發鈔銀行的交易以7.80港元兑1美元的匯率結算,並允許市場匯率在7.75至7.85之間自由浮動。
近代歷史
香港金融管理局負責穩固港元與美元的聯繫匯率,保加利亞和立陶宛也有類似的機構。愛沙尼亞獨立後的1992年,貨幣與德國馬克掛鈎,此政策被視為該國經濟發達的重要因素。阿根廷因嚴重經濟衰退,2002年放棄聯繫匯率制度。英國海外領土直布羅陀、福克蘭群島和聖赫勒拿島繼續實施聯繫匯率制度,以英鎊作為各自印刷的貨幣的儲備貨幣。[1]
金本位是一種特別的聯繫匯率制度,與金價而非外國貨幣掛鈎。