波动性

金融名詞

波動性(英語:volatility,台湾作波動度[1],又稱波動率),指金融资产在一定时间段的变化性。不同期限的波動性均以年度化涨落的标准差来表示。這就像債券一樣,不論到期日是否為一年,利率都是以一年期的方式表示。原本波动性是指波在前进方向上的涨落的特性。在金融市场中,投资的波动性与其风险有着密切的联系,波動若越大則代表該金融商品不穩定。

波动性
量度
所属实体技术分析 编辑
话题方面stock price evolution 编辑
表现概念不确定 编辑

在股票市場,以每天收市價計算的波動度稱為歷史波幅(Historical Volatility),以股票期權估算的未來波動度稱為引申波幅(Implied Volatility)。着名的VIX指数標準普爾500指數期權的30日引申波幅,以年度化表示。

数学定义

年化波动率 定义为对象资产的年回报率的对数值的标准差。

一般的时间长度为T(年)的一段时间内的波动率 则定义为:

 

因此,如果一种资产(如股票)在长度为P的一段时间内,日均的对数回报率的标准差为 ,那么年化波动性为

 

在美国,通常认为 (因为美国每年有252个交易日)。因此如果某资产的 ,那么就可以算出年化波动率为

 

当然也可依上式算出月波动率等: 时,

 

VIX指數

在2018年,VIX指數的長期平均值是18.49。[2]這代表在68%置信區間內,S&P 500在30日後會升跌

 

不同期限的波動性都是獨立的,所以不能用某一期限的波動性推算出其他期限的。例如,VIX指數是18,不代表一年後S&P 500會升跌18%,因為VIX指數的期限是30日。一般而言,期限愈長,年度化波動性愈低。

参见

參考資料

  1. ^ 波動度 volatility. 樂詞網. 國家教育研究院.  (繁體中文)
  2. ^ CFI Team. VIX - Definition, Overview of the CBOE Volatility Index. Corporate Finance Institute. [2024-05-19]. (原始内容存档于2024-07-18). 

外部链接